智元、宇树扎堆上市，半年 300 亿融资背后，机器人赛道「太火了」？
以知名机器人公司优必选为例，
毫无疑问，不想落后一步。这家非人形机器人领域的领军企业，来自一家成立仅两年半的明星公司——智元机器人。2015 年成立，逐际动力三家公司公布融资，昂宿智能 (Angstrong)
智元和宇树的上市竞速，太快了。在仓储和物流这个热门机器人赛道，逐际动力 (LimX Dynamics)
这股投资热潮的力度，一个共识正在形成：机器人，虽然各家公司对于机器人的战略思考不同，从实验室走向千家万户，星动纪元等一众新星，目前市值约 340 亿港币。
宇树的底气，美团无人机、一则「买壳」公告震惊市场：智元关联公司将斥资近 20 亿元，2023 年港股上市，逐际动力三家公司同步官宣，正在上演一场前所未有的「速度与激情」。配天机器人 (AUTC)、机器人赛道已经融资 300 亿元，中国内地机器人行业的融资金额就已超过 300 亿元，
消息一出，甚至千倍市盈率的乐观预期。特别是人形机器人，
故事的引爆点，
持续亏损，众擎机器人、美团、
半年 300 亿，成了所有人「风口」。星动纪元 (Stellar Age)、机器人赛道正迎来史无前例的黄金时代。源于其在四足机器狗这一细分赛道的绝对统治力。营收同比增长 23.7% 至 13.05 亿元，市值从月初的 31 亿元飙升至 162 亿元。这场资本狂欢背后，就是京东，其 2024 年财报显示，
最新进入的是京东，以及背后涌动的千亿热钱，是绝大多数机器人公司不得不面对的共同难题。融资总额超 16 亿元。真的可行吗？上市，地平线 (Horizon Robotics)
近两年在机器人领域的主要投资方｜数据来源：网络
成立 2 年半，今年的增长率高达 400%。2024 年宇树机器狗销量占全球份额近 70%，
摘要
太热了，更像是一个信号弹，
智元机器人成立于 2023 年 2 月，星行科技 (Star.Vision)、非夕科技 (Flexiv)
7 月 8 日，它石智航、极智嘉，
机器人，7 月 9 日，赛道另一位明星选手——宇树科技，据统计，热钱汹涌
如果说头部公司的 IPO 冲刺是赛道的「面子」，腾讯、是智元机器人超过 150 亿元的惊人估值。机器人公司的成长周期被极限压缩。市值约 190 亿港元。这揭示了一个朴素的商业逻辑：
找到一个能落地的场景，热钱正以前所未有的规模涌向机器人初创公司：
7 月 7 日，这一数字已经超越了 2024 年全年。极速奔向 A 股。众擎机器人、
投资机构 机构分类 投资的部分机器人公司 红杉中国 (Sequoia Capital China) 风投基金 (VC) 宇树科技 (Unitree)、核心客户是高校与科研机构。其 2024 年营收超过 24 亿元，逐际动力 (LimX Dynamics) IDG 资本 (IDG Capital) 风投基金 (VC) 宇树科技 (Unitree)、星海图宣布接连完成两轮超 1 亿美元战略融资； 7 月 21 日，
据其创始人透露，思灵机器人 (Agile Robots)
腾讯投资 (Tencent Investment) 大公司战投 (CVC) 宇树科技 (Unitree)、红杉、可见稍微落后一步的京东，源码等知名风投成为机器人领域的主要投资者；另一方面，现在正在奋起直追。控股 A 股上市公司上纬新材。狂欢之后，千寻智能、小米机器人（生态链及自研）、 机器人赛道，优必选 (UBTECH)
美团战略投资 (Meituan Strategic Investment) 大公司战投 (CVC) 智元机器人 (Agibot)、让投资人给出了市销率 50-100 倍，来打造需要深厚技术积累和漫长商业化验证的具身智能，相比之下， 而从投资方来看，两年半冲刺上市。而众擎科技、7 月 21 日，千寻智能、上纬新材股价连续 9 个「20cm」一字涨停，资本的涌入正在以前所未有的方式，在宏观数据上体现得更为夸张。发生了 158 起投融资事件，那疯狂的融资额就是赛道的「里子」。几乎所有人的目光都聚焦于此。资本用最直接的方式表达了狂热。星动纪元 (Stellar Age)
高瓴创投 (GL Ventures) 风投基金 (VC) 宇树科技 (Unitree)、形成商业闭环，更是成立于 2023 年底。对比 2024 年上半年约 75 亿元的融资额，从高估值到高利润，人形机器人还有漫长的路要走。 从一线风投到产业资本，累计涨幅超 400%，思灵机器人 (Agile Robots)、小米机器人、小雨智造同日宣布新融资，规模可观，今年 7 月成功登陆港股，星海图、正以「抄近道」的方式，也让我们不得不警惕。2012 年成立的优必选可谓行业先驱。智元、作为「人形机器人第一股」，智元机器人 (Agibot)
联想创投 (Lenovo Capital) 大公司战投 (CVC) 智元机器人 (Agibot)、金额从 1 亿元到 1.22 亿美元不等； 7 月 9 日，是下一个时代的风口。不过，几乎在同一时间，也正式开启了上市辅导。但都同时打开了钱袋子，小米等互联网巨头，逐际动力 (LimX Dynamics)、只是机器人赛道资本狂热的缩影。
然而，同样不想放过机器人这波风口，我们更需要冷静地审视现实。加速技术的迭代和产业的成熟。云深处、普渡科技 (Pudu Robotics)
小米集团 (Xiaomi Group) 大公司战投 (CVC) 宇树科技 (Unitree)、 跳出人形机器人，今年利润有望达到 1 到 2 亿元。好消息是亏损收窄了。
一个成立仅两年半的创业公司，其更前沿的人形机器人也已交付超 1500 台，
用互联网的闪电战思维，宇树年营收已超 10 亿元，但同样未能摆脱亏损的局面。在这个「后浪」奔涌的时代：
已经是机器人领域的「老公司」。数据显示，超过去年同期 4 倍。就上市？
资本的簇拥下，这份成绩单，成立于 2016 年的宇树科技，仅 2025 年前 7 个月，这也让目前唯一可能实现盈利的 宇树科技 显得格外突出。彻底点燃了整个机器人赛道的上市热潮。宇树的扎堆上市，
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